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| 信心、预期和中国经济周期波动 | |
| 作者姓名： | 祝梓翔 邓翔 |
| 作者单位： | 四川大学经济学院 |
| 基金项目： | 四川省社会科学“十三五”规划2019年度项目“中国宏观不确定性的估计与影响分析研究”(SC19C026);国家自然科学基金政策研究重点支持项目“‘一带一路’与中国西部发展”(71742004);国家自然科学基金一般项目“中国的人口、人口转变和经济增长”(71673194) |
| 摘 要： | 有关文献大多将预期视为不可观测的潜变量,本文尝试考察预期的可观测性。首先采用混频时变DFM方法估计了中国的潜在产出,以代表经济基本面,发现中国经济在2008年金融危机前就开始下行。接着构建了一个不完全信息SVAR模型,基于动态识别方法估计预期冲击和噪声冲击的影响。研究发现:消费者信心指数"错误"预期主要宏观变量的变化;相较而言,商业信心指数是更好的预期指标,但包含噪声成分。以商业信心指数为预期变量,预期冲击对主要宏观变量形成持久的正向效应,预期冲击解释了潜在产出变化的60%,解释了GDP变化的55%;噪声冲击对宏观变量具有正向"驼峰状"影响,对GDP的短期解释力超过8%。消费者信心指数表现不佳可能源于消费和宏观经济的脱节。本文的基本结论在大数据集、替代指标、基本面检验以及其他识别方式下依然成立。 |
| 关 键 词： | 信心指数 潜在产出 预期冲击 不完全信息 |
| 本文献已被 维普 等数据库收录！ | |