我国制造业上市公司债务融资治理效应的实证分析 |
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引用本文: | 崔晓燕,王梅.我国制造业上市公司债务融资治理效应的实证分析[J].山东财政学院学报,2012(2):36-43. |
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作者姓名: | 崔晓燕 王梅 |
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作者单位: | 山东财经大学金融学院;山东财经大学继续教育学院 |
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基金项目: | 山东省自然科学基金项目“中国持续巨额贸易顺差调整中的财政政策可运用空间研究”(Y2008H24) |
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摘 要: | 以2004-2009年的723家中国制造业上市公司为样本,按平均资产负债率、年平均长期负债比率、年平均短期负债比率高低分别将总样本划分区间,在各分区间内构建panel data模型分别研究债务融资水平、债务期限结构对经营绩效的影响,并基于总样本分析债务融资来源对经营绩效的影响。资产负债比率、长期负债比率、短期负债比率与公司经营绩效之间均存在倒"U"形关系,最优资产负债率为40%;公司债券、银行借款、商业信用对公司经营绩效的影响效应依次下降。
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关 键 词: | 债务融资 经营绩效 债务期限结构 债务来源结构 倒“U”形 |
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