从创业板、科创板注册制的运行浅析全面实施注册制对资本市场的影响

从2019年6月科创板试行注册制，到2020年8月创业板推行注册制，再到2023年2月全面实施注册制，全面注册制改革将对资本市场产生何种影响？根据创业板、科创板注册制试行情况，探讨注册制下的主板审核、发行和新增募集资金规模，认为在全面实施注册制后主板的审核周期有所缩短，短期内（24个月内）主板发行会提速，年新增募集资金规模预计在300亿元左右，对中国资本市场流动性不会产生实质性影响；在全面实施注册制后，主板新股发行价格采取市场化的方式，主板投资者“打新红利”和“新股不败”的现象将不复存在，主板新股将出现破发的现象。注册制的全面施行将进一步压实中介机构责任，明确以券商、会计师事务所、律师事务所等机构“看门人”的履职要求和法律责任，同时在主板引入“价格笼子”，平移了科创板的拒单模式，投资者的合法权益将会得到进一步保障。