国际黄金现货市场的避险能力研究——基于DCC-GARCH模型 |
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引用本文: | 邹子昂,彭啸帆,皮 俊.国际黄金现货市场的避险能力研究——基于DCC-GARCH模型[J].财经理论与实践,2018(6):44-50. |
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作者姓名: | 邹子昂 彭啸帆 皮 俊 |
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作者单位: | (湖南大学 金融与统计学院,湖南 长沙 410079) |
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摘 要: | 通过引入DCC-GARCH模型,考量黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场、汇率市场以及股票市场之间的动态相关性。结果表明:黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场以及汇率市场动态相关性较强,与股票市场动态相关性较弱;样本期间内黄金现货市场与美元指数和美元股指整体呈负相关,对其避险能力较强,对大宗商品市场整体呈正相关,一般条件下不具备避险功能。因此,对于含有大量美元汇率或者美元股指等金融资产的投资组合而言,黄金是一个理想的风险对冲工具。
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关 键 词: | DCC-GARCH模型 黄金市场 动态相关性 |
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