国际黄金现货市场的避险能力研究——基于DCC-GARCH模型

通过引入DCC-GARCH模型，考量黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场、汇率市场以及股票市场之间的动态相关性。结果表明：黄金现货市场与白银现货市场、大宗商品市场以及汇率市场动态相关性较强，与股票市场动态相关性较弱；样本期间内黄金现货市场与美元指数和美元股指整体呈负相关，对其避险能力较强，对大宗商品市场整体呈正相关，一般条件下不具备避险功能。因此，对于含有大量美元汇率或者美元股指等金融资产的投资组合而言，黄金是一个理想的风险对冲工具。