券商背景独立董事对企业并购影响的实证研究

基于中国Ａ 股上市公司２００８—２０１６ 年的数据，研究券商背景的独立董事对企业并购倾向和绩效的影响，结果表明：相比于没有聘请券商背景独立董事的企业，聘请了券商背景独立董事的企业具有更高的并购概率和更大的并购规模，且能获得更高的并购绩效，即使在考虑实证模型的自选择问题、遗漏变量及自变量影响的滞后作用后，这些基本结论仍保持稳健。进一步的研究还表明，券商背景独立董事的上述作用在国有企业、股价较高的企业、成长性较高的企业中表现得更为明显。