| 现金冗余对研发投入的影响研究——股票期权激励及激励阶段的调节效应 |
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| 引用本文： | 朱芳芳,李海舰. 现金冗余对研发投入的影响研究——股票期权激励及激励阶段的调节效应[J]. 科学决策, 2018, 0(12): 21-37 |
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| 作者姓名： | 朱芳芳 李海舰 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金（ 项目编号18BGL081）； 国家自然科学基金青年项目（ 项目编号：71602082）；教育部人文社会科学研究基金青年项目（项目编号：16YJC630148）。 |
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| 摘 要： | 以我国2012-2015 年沪深两市A 股企业为样本，主要运用面板Tobit 随机效应方法，在研究现金冗余与研发投入关系的基础上，探讨了对高管实施股票期权激励及激励所处阶段对上述关系的影响。结果表明：现金冗余与研发投入正相关；股票期权激励正向调节现金冗余与研发投入的正向关系；相对于处于股票期权激励草案公告前一年的企业，现金冗余对研发投入的促进作用在处于行权等待阶段的企业中会被削弱。在区分企业性质后，以上结论均在非国企中更为明显。
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| 关 键 词： | 现金冗余；研发投入；股票期权激励；行权等待阶段；盈余操纵 |
Research on the Impact of Cash Slack on R&D Investment: Moderation Effects ofStock Option Incentive and Its Incentive Stage |
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| ZHANG Bi-han and LI Hai-jian. Research on the Impact of Cash Slack on R&D Investment: Moderation Effects ofStock Option Incentive and Its Incentive Stage[J]. Scientific Decision-Making, 2018, 0(12): 21-37 |
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| Authors: | ZHANG Bi-han and LI Hai-jian |
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| Keywords: | cash slack R&D investment stock option incentive the vesting period earningsmanipulation |
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