评级付费模式对评级质量的影响研究

十九大报告提出强化金融监管以及推进防风险进程。对于处于快速发展期的中国债券市场而言，有必要考虑和探析信用评级现有问题所导致债券市场信用风险的累积。因此，在理论分析投资方付费模式对评级质量的影响后，选取2010—2017年中国债券市场短期融资券、中期票据、公司债、企业债四类信用债作为研究样本，实证分析中债资信这个投资方付费评级机构对评级虚高的抑制作用。研究发现:投资方付费的中债资信所评信用债等级显著低于其他发行方付费评级机构的评级等级，且在四类信用债品种中均有出现，并在短期融资券中表现最明显，从而印证了投资方付费能够有效缓解评级虚高进而提升评级质量的观点。