资本形成与货币扩张的互动关系:解析中国经济增长 |
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引用本文: | 李治国,张晓蓉,徐剑刚.资本形成与货币扩张的互动关系:解析中国经济增长[J].财经研究,2010(6). |
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作者姓名: | 李治国 张晓蓉 徐剑刚 |
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摘 要: | 在经济分割环境下,中国转型时期的经济增长是通过两个渠道实现的,资本形成受到信贷扩张和新增货币供给的重要影响,即信贷扩张→资本形成→经济增长的资本形成渠道;货币扩张受到过度投资和资本加速形成的重要影响,即过度投资→货币扩张→经济增长的货币扩张渠道。理论分析与实证结果表明,资本形成与货币扩张之间存在长期稳定的互动关系和正循环过程,持续推动中国经济快速增长。而进一步的经验证据显示,随着经济结构和市场环境的变化,经济运行的潜在不稳定性持续增加,资本积累与货币需求的决定机制逐渐趋于相对不稳定,资本形成与货币扩张的互动关系正在发生变化。
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