通过中航油事件对金融衍生产品的再认识

2004年底,中国航油(新加坡)股份有限公司投机期货巨亏5.5亿美元,一时间舆论哗然。世界著名风险评估机构标准普尔发表评论说:在危机显露之初,其实新加坡公司只需5000万美元即可解围。且不论这个判断是否准确,但是如果新加坡公司及其母公司换一种处理方式,也许会出现不同的局面。本文从期权操作的技术层面分析了此次事件的前因后果,并作了在期权操作上的建议。在吸取了经验教训后,对金融衍生工具的创新应该更加谨慎。