外资究竟在抛售还是增持美国国债

<正>从各个维度的数据看，2022年外资是在增持而非抛售美国国债。与此同时，外资还增持美国证券资产特别是生息债券资产。因此，对于全球去美元化趋势不宜过度解读，更不要出现误判。从美国财政部的国际资本流动报告（TIC）数据看，2022年外国投资者持有美国国债（以下简称“美债”）余额下降。但这并非来自外资主动抛售，而是美债收益率上行、美债价格下跌带来的负估值效应。从更广口径看，2022年外资回流美国和美国贸易赤字双双创纪录，全球遭遇的是“美元荒”而非“美元灾”。