外汇风险准备金调整对外汇市场的影响探析

<正>外汇风险准备金是典型的价格型逆周期宏观审慎政策工具，银行会将因缴纳准备金形成的资金占用成本直接摊入代客远期售汇业务成本，最终体现为远期售汇的额外加点，进而抑制客户的顺周期行为。宏观审慎政策工具具有“宏观、逆周期、防传染”的特性，外汇风险准备金属于典型的逆周期宏观审慎政策工具。2015年以来，我国累计五次调整外汇风险准备金率，有力地维护了外汇市场平稳运行。本文拟从外汇风险准备金的内涵入手，探析外汇风险准备金率的调整对零售外汇市场和银行间外汇市场的影响。