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| 历史视角下的金融周期和经济周期 | |
| 作者姓名： | 谭小芬 王欣康 |
| 作者单位： | 1. 北京航空航天大学经济管理学院;2. 中央财经大学金融学院 |
| 基金项目： | 国家社科基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”[20&ZD101]； |
| 摘 要： | <正>历史经验表明：全球金融周期和全球经济周期具有较高的相关性，且前者整体上领先于后者；进入21世纪以来，全球经济、金融周期的波动幅度扩大。经济、金融波动具有繁荣与萧条交替出现，并在扩张或衰退期自我强化的特征。经济周期会驱动金融周期，金融周期会在放大实际经济波动的同时对经济周期形成反馈。经济周期与金融周期的协同变化反映了货币政策的有效性，而二者的错位则体现了冲击来源的多样性与货币政策的有限性。历史经验表明， |