不同股市行情下的星期效应研究——基于沪深股市的实证检验

本文基于我国股票市场中一波最长的熊市和牛市行情，运用GARCH模型研究不同行情下的星期效应。研究发现，整个样本区间内星期效应并不显著，但在熊市和牛市子样本中却分别存在明显的星期效应，具体表现：熊市行情下，最高收益率出现在周二，最低收益率出现在周一；牛市行情下，最高收益率出现在周一，最低收益率出现在周四，且结论具有显著性。因此，按行情对股票市场进行星期效应研究，可有效克服总体样本所得结论的模糊性。