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| 风险投资是民营企业IPO的“救星”吗 | |
| 引用本文： | 冯慧群.风险投资是民营企业IPO的“救星”吗[J].财贸经济,2016(8):66-80. |
| 作者姓名： | 冯慧群 |
| 作者单位： | 北京大学光华管理学院,100871 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金重点项目“会计信息与资源配置效率研究”(71132004). |
| 摘 要： | 本文以2006-2012年我国沪深两市首次公开发行(IPO)的民营企业为样本,考察风险投资的介入对这些公司上市速度、上市机会和市场表现的影响.研究发现:(1)风险投资介入的民营企业具有更快的上市速度和更优的上市机会,并且风险投资的经验积累和社会关系能够进一步增强这种优势;(2)有风险投资参与的民营企业在IPO时存在盈余操纵,而且这种操纵能进一步降低民营企业的IPO折价率.研究结果表明,在我国股票市场IPO资源稀缺的情况下,风险投资的介入有助于民营企业实现IPO,因而可称得上是其“救星”. |
| 关 键 词： | 风险投资 民营企业 首次公开发行 |
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