金融周期波动与价格结构转换——基于时变关联机制和区制转移特征的分析

CPI与PPI的相对变化及其所反映的上下游价格结构转换问题,在给宏观调控带来较大挑战的同时,也引发了学术界的广泛关注。在分析价格指数波动典型特征的基础上,运用TVP-VAR模型和TVTP-MS模型,实证分析金融周期波动与我国上下游价格结构转换的时变关联机制和区制转移特征。研究结果表明：上游价格水平相较下游价格水平对金融因素变化更敏感,在此过程中信贷量相较于资产价格对价格结构的影响表现出更明显的时变特征。同时,当价格结构处于稳定区制时,相较于高波动区制,金融周期波动对价格结构的影响更显著。未来,宏观政策需综合考虑多种因素,采用分类调控与依时调控相结合的方式,以保持物价整体平稳结构合理,助力经济高质量发展。