| 新股发行制度改革前后定价效率的实证分析 |
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| 引用本文： | 魏建,马富强.新股发行制度改革前后定价效率的实证分析[J].山东经济,2011,27(3):94-100. |
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| 作者姓名： | 魏建 马富强 |
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| 作者单位： | 山东大学经济研究院,山东,济南,250100 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学重点研究基地吉林大学数量经济研究中心招标课题"中国经济转轨过程中的制度变迁与权力博弈" |
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| 摘 要： | 2009年5月份中国证监会启动新一轮股票发行制度改革，一年来先后有两百多家公司在A股市场成功上市。在新的发行体制下，一方面新股抑价程度有所降低，另一方面高市盈率发行、破发、超募等问题突出显现，人们关于此轮改革的成效存在广泛争议。采用主成分分析和多元回归分析的方法，运用相对价值判断标准对改革前后新股发行定价效率进行比较分析。结果显示，尽管发行体制改革后发行价高企，但是能够更好地反映公司的内在价值，发行价存在合理性基础。
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| 关 键 词： | 发行制度改革 定价效率 新股抑价主成分分析 |
A Positive Analysis of Pricing Efficiency before and after the Reform of IPO System |
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| Wei Jian,Ma Fuqiang.A Positive Analysis of Pricing Efficiency before and after the Reform of IPO System[J].Shandong Economy,2011,27(3):94-100. |
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| Authors: | Wei Jian Ma Fuqiang |
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