小议项目投资的期权价值 |
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作者姓名: | 陈龙 刘钊 |
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作者单位: | [1]厦门大学会计系 [2]湖南省审计培训科研所 |
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摘 要: | 一、项目投资的期权性质及其价值贡献企业对有些项目只有两种选择:现在投资或是放弃。其决策标准是现金流量折现法(DCF法),即基于项目预期的现金流量和适当的贴现率,计算得出被估价投资方案的净现值(NPV)或是净现值率(NPVq),若项目NPV>0,或NPVq>1,则应该投资;若项目NPV<0,或NPVq<1,则应该放弃。这种方法内含的假设包括:1.项目的特征指标,如相关的收入、成本,都是确定不变的;2.企业管理人员在决策后只是被动地等待事态的发展,而不是能动地利用、创造资产和机会;3.项目的产出只有现金净流入量。…
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关 键 词: | 项目投资 期权性质 期权价值 实物期权分析法 企业 |
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