股利改变的信息内涵:公司未来收益还是风险

股利政策是公司财务理论中的重要内容，学术界对公司股利政策的行为解释和市场反应存在着广泛的争论和探讨。现代股利理论包括追随者效应、代理理论、行为金融理论、信号传递理论等，其中，股利的信号传递效应是最具感染力的，该理论认为在信息不对称的情况下，如果管理者更了解公司的真实价值，那么股利政策可以被用作向市场传达公司信息的工具，这一理论可以有效解释投资者对增加股利的公司的追捧，以及对减少股利的公司的冷淡。