| 大股东控制与现金持有量关系的经验研究——基于融资约束背景 |
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| 引用本文： | 姜毅.大股东控制与现金持有量关系的经验研究——基于融资约束背景[J].山西财经大学学报,2012(5):106-114. |
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| 作者姓名： | 姜毅 |
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| 作者单位： | 东北财经大学津桥商学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“上市公司如何选择并购对价与融资方式——基于嵌套结构的经验研究”(71172120);辽宁社会科学规划基金项目“辽宁省上市公司大股东控制下的现金持有问题研究”(L11DGL021);辽宁省高等教育学会“十二五”高等教育科研课题“高等学校预算管理体系研究”(GHYB110116) |
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| 摘 要： | 以2006~2010年沪深两市的上市公司为样本,在控制了行业因素、年度因素和相关财务变量的基础上,基于融资约束的视角,对大股东行为与上市公司现金持有量的关系进行了实证检验。研究发现,第一大股东持股比例在"30%"点与现金持有量呈显著的倒U型关系,在融资约束企业这种关系更加显著,而在非融资约束企业则不明显;融资约束企业的第一大股东性质为国有时会增加现金持有量,非融资约束企业则不存在这种关系。
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| 关 键 词： | 第一大股东持股比例 融资约束 现金持有量 |
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