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| 重建最优资本结构判断标准的探讨 | |
| 作者姓名： | 杨庆华 卢柯 |
| 作者单位： | 中南财经政法大学会计学院 430060(杨庆华)，中南财经政法大学会计学院 430060(卢柯) |
| 摘 要： | 有不少人认为 ,企业加权平均资本成本最低点即为企业价值最大点 ,因而这两种标准实际上是等价的。笔者认为 ,这种观点是错误的。因为企业价值与加权平均资本成本并没有必然联系。企业价值不仅取决于筹资成本 ,还取决于投资效益 ,只有这两者差额最大的点才是企业价值最大的点。从理论上讲 ,静态均衡理论依据企业价值最大化来衡量最优资本结构 ,考虑了各利益相关者的利益以及成本效益原则 ,是迄今为止较为完善的资本结构理论 ,企业价值最大化成为最优资本结构判断标准的理想选择。然而 ,在实践中 ,财务拮据成本及代理成本的确定是十分困难的 ,… |
| 关 键 词： | 区间理论 理论研究 企业 资本结构 判断 |
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