| 管理层激励与投资的现金流弹性 |
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| 引用本文： | 童英. 管理层激励与投资的现金流弹性[J]. 金融理论与实践, 2009, 0(6) |
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| 作者姓名： | 童英 |
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| 作者单位： | 北京大学,光华管理学院,北京,100871 |
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| 摘 要： | 本文利用1998-2004年上市公司关于管理层持股的数据信息和年报中财务状况信息,考察了管理层持股份额对企业投资决策的影响.和Hadlock(1998)的文章一样,本文试图从一个侧面看到我国上市公司中内部现金流是如何影响上市公司投资决策. 和Had-lock的结论正好相反.文章的结果表明我国上市公司的滥用内部现金流情况严重,尤其当管理层不持有公司股票的情况时.同时,外部资金不存在系统合理的溢价,资本市场上的投资存在严重的盲目性.
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| 关 键 词： | 股票市场 上市公司 投资决策 现金流弹性 管理层持股 内部现金流 |
Management Shareholdings and the Sensitivity of a Firm's Investment to Its Cash Flow |
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| Tong Ying. Management Shareholdings and the Sensitivity of a Firm's Investment to Its Cash Flow[J]. Financial Theory and Practice, 2009, 0(6) |
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| Authors: | Tong Ying |
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