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| 基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进 | |
| 引用本文： | 曹建新,李丹,赵明丽.基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进[J].财会通讯,2006(1). |
| 作者姓名： | 曹建新 李丹 赵明丽 |
| 作者单位： | 华南理工大学工商管理学院 广东广州510640 |
| 摘 要： | 针对R&D项目投资的特点,探讨了采用布莱克一舒尔斯期权定价模型对R&D项目价值评估可能存在的缺陷,并提出一种改进方法,即将决策树和布莱克一舒尔斯定价模型结合运用,因为决策树能够模拟研发项目的阶段性决策过程,考虑到多个离散型不确定性因素的相关性,模拟并计算出对决策路径依赖的现金流,因此能克服纯粹使用布莱克一舒尔斯公式的不足,在考虑多个不确定性因素的影响下,实现对多阶段R&D项目价值的评估,作出正确的投资决策。 |
| 关 键 词： | 实物期权 R&D项目价值评估 布莱克一舒尔斯定价模型 决策树 |
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