新兴经济体跨境资本流动的影响因素及预警机制 |
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引用本文: | 杨小玄,崔琨,魏佳星.新兴经济体跨境资本流动的影响因素及预警机制[J].河北金融,2023(3):32-39. |
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作者姓名: | 杨小玄 崔琨 魏佳星 |
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作者单位: | 1. 中国人民银行营业管理部;2. 中国人民银行金融研究所;3. 中国人民银行研究局 |
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摘 要: | 本文首先基于新兴经济体面板数据,研究了跨境资本流动的影响因素。发现:金融开放与发展水平上升会显著增加各类跨境资本流动规模,经济周期上升能显著吸引跨境资金流入,金融周期差会显著减少其他投资净额——即金融周期背离时跨境资本会通过其他投资项目流出。其次,以probit面板模型构建了跨境资本流出风险预警系统,结果显示,对于新兴经济体,经济周期上升期会显著减小跨境资本流出风险;与美国的金融周期差、金融开放与发展水平上升、全球经济风险、浮动汇率制会增加跨境资本流出风险。最后,本文研判了近期人民币跨境资本流动风险,认为人民币跨境资本外流的风险整体可控,但是伴随中美金融周期出现背离和外部风险上升,我国其他投资项目可能出现较大波动,应引起关注。
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关 键 词: | 新兴经济体 跨境资本流动 风险预警 金融周期差 |
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