普惠金融与小微企业破产风险——来自小微支行设立的准自然实验 |
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作者姓名: | 李昊然 刘诗源 康润琦 |
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作者单位: | 1. 清华大学经济管理学院;2. 广东外语外贸大学经贸学院;3. 南开大学金融学院 |
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基金项目: | 中国博士后科学基金面上资助(2022M711877)的阶段性成果; |
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摘 要: | 普惠金融能否缓解小微企业“融资难、融资贵”问题,减轻小微企业借贷市场信息不对称,最终降低其破产风险?为了回答这一问题,首先,本文构建了一个包含信息不对称的小微企业借贷市场模型,刻画了普惠金融和小微企业破产风险之间的理论传导机制。其次,本文基于小微支行设立这一准自然实验,使用多时点渐进双重差分法,实证检验了普惠金融对小微企业破产率的影响。结果表明:(1)普惠金融能显著降低小微企业的破产率。具体来说,若县区内新设立小微支行,该县区内小微企业的破产率下降约36%。(2)机制检验发现,小微支行的设立能缓解借贷双方的信息不对称程度、减轻小微企业的融资约束,进而降低小微企业破产率。(3)拓展性分析则发现,金融科技创新能起到强化小微支行降低小微企业破产率的效果。本文的研究为如何发展普惠金融,以支持小微企业发展、助力实体经济、维护宏观经济稳定提供了经验证据和政策启示。
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关 键 词: | 普惠金融 小微企业 破产风险 金融科技 |
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