| 基于成长性差异的上市公司投资支出与现金流量的实证研究 |
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| 引用本文： | 刘伶,李延喜,陈克兢. 基于成长性差异的上市公司投资支出与现金流量的实证研究[J]. 当代经济管理, 2011, 33(12): 88-95. DOI: 13-1356/F.20111215.1600.017 |
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| 作者姓名： | 刘伶 李延喜 陈克兢 |
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| 作者单位： | 大连理工大学管理与经济学部,辽宁大连,116024 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，教育部人文社会科学青年基金，教育部新世纪人才支持计划资助，辽宁财政科研基金，中央高校基本科研业务专项资金 |
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| 摘 要： | 公司处于不同的成长阶段,其面临的投资机会与现金流量的需求不同。为减少财务困境成本、避免投资不足,需要充足的现金流量才能支撑公司的健康成长。如果违背公司成长性规律,可能造成投资失误,甚至威胁公司的生存。因此,文章在建构上市公司成长性评价模型的基础上,从成长性视角出发,研究上市公司成长性与投资支出、成长性与现金流量、投资支出与现金流量间的关系,并对不同成长性公司的投资支出与现金流量进行了实证研究。主要研究发现,我国上市公司无论成长性高低,其投资支出与现金流量间呈显著正相关,而且低成长性公司的投资支出与现金流量的敏感性要高于高成长性的公司。
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| 关 键 词： | 成长性 投资支出 现金流量 融资约束 |
An Empirical Research on Investment Expenditure and Cash Flow for Different Growth of the Chinese Listed Companies |
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| Liu Ling,Li Yanxi,Chen Kejing. An Empirical Research on Investment Expenditure and Cash Flow for Different Growth of the Chinese Listed Companies[J]. Contemporary Economic Management, 2011, 33(12): 88-95. DOI: 13-1356/F.20111215.1600.017 |
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| Authors: | Liu Ling Li Yanxi Chen Kejing |
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| Affiliation: | (Faculty of Management and Economics,Dalian University of Technology,Dalian 116024,China) |
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