风险投资者与风险投资家之间的契约设计浅析

中国自上世纪80年代中期就引入风险投资,近三十年来取得了长足的进展,但由于各种原因,中国风险投资行业的仍处于发展的初期阶段,风投收益水平仍不高。风险投资具有高度的不确定性,其本质是风险投资者与风险投资家之间一系列契约的连接。信息不对称和道德风险问题的存在,投资过程中需要选择有效的金融工具、灵活的投资方式、适当的控制权配置和激励机制来进行周密的契约设计,以保护投资者和风险投资家的利益。本文将对契约的报酬设计、融资分段、产业选择、资本规模等方面进行浅析。