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| 信用风险缓释凭证对民营企业债券融资难题缓解效果研究 | |
| 作者姓名： | 肖夏 |
| 作者单位： | 中国财政科学研究院 研究生院,北京 100142 |
| 摘 要： | 通过考察信用风险缓释凭证对民营企业融资问题的缓解效果、作用机制及效果变化,以2018年10月至2020年12月,民营企业短期融资券及超短期融资券为研究对象,实证分析表明,信用风险缓释凭证的创设可以直接降低民营企业债券融资成本,并可以通过影响投资人对于标的债务违约风险认定,间接降低民营企业债券融资成本,从而发挥部分中介效应,缓解融资难题.但进一步研究显示,信用风险缓释凭证的缓解效果逐渐下降,主要在于参考实体重复创设较为普遍,且向高评级发行人集中.基于此,应多措并举进一步扩大市场投资者参与积极性,提高对于民营企业的风险识别能力及认可度,扩大参考实体及标的的债务覆盖范围. |
| 关 键 词： | 信用风险缓释凭证 民营企业 债券融资 市场隐含评级 |
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