| 我国上市公司现金持有政策的价值效应——基于产品市场竞争的经验证据 |
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| 引用本文： | 李国俊.我国上市公司现金持有政策的价值效应——基于产品市场竞争的经验证据[J].上海金融,2010(8). |
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| 作者姓名： | 李国俊 |
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| 作者单位： | 合肥工业大学,安徽,合肥,230009 |
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| 摘 要： | 竞争的充分信息比较理论与破产清算理论表明,产品市场竞争有助于提升企业的现金持有政策价值效应.本文基于现金持有政策的平均价值效应与边际价值效应探讨了产品市场竞争对现金持有政策价值效应的影响.研究发现:产品市场竞争能够显著地增加企业现金持有政策的价值效应但边际价值效应呈现正向递减性.为究其原因,本文进一步对现金持有政策的价值效应作出了检验.结果表明:相对于竞争性行业而言,垄断性行业中,产品市场竞争对其现金持有政策的正向价值效应影响程度更大:相对于整体上不易陷入财务困境的行业而言,处于整体上较易陷入财务困境的行业,产品市场竞争对其现金持有政策价值效应的正向影响程度更大.
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| 关 键 词： | 产品市场竞争 现金持有政策 价值效应 |
The Value Effect of Cash Holding Policy on Listed Companies in China-Empirical Evidence based on Product Market Competition |
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| Li Guojun.The Value Effect of Cash Holding Policy on Listed Companies in China-Empirical Evidence based on Product Market Competition[J].Shanghai Finance,2010(8). |
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| Authors: | Li Guojun |
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