政府支持、信息不对称与文化创意企业融资约束

构建了一个包含政府、外部投资者与文化创意企业的信号博弈模型，分析了包含企业质量信号的政府支持缓解企业融资约束的直接与间接作用机制。并基于中国上市文化创意企业数据，运用面板固定效应、两阶段最小二乘法和广义倾向得分匹配等方法系统地评估了政府支持对企业融资约束的影响。研究发现：政府支持能够显著地降低文化创意企业的融资约束，且该影响具有异质性。首先，随着企业融资约束的减弱，政府支持的政策效应也越弱；其次，政府对文化创意企业的支持强度与其政策效应存在“U”型关系。进一步的机制分析发现，政府支持可以通过降低信息不对称来缓解文化创意企业的融资约束；东部地区政府支持能够显著降低企业融资约束，而中西部地区政府支持的政策效应则不显著。