美国的房地产金融抵押市场及其启示

美国的房地产金融抵押市场体系堪称“市场机制与政府干预相结合”的一个很好例子。美国政府一般很少直接干预经济的运行,而房地产金融抵押市场却是美国政府直接干预的极少几个领域之一。政府在保证市场机制的资源配置的层次上能正常发挥作用的前提下,一方面为居民住宅贷款提供保险或担保,为其贷款利息提供免税待遇及其他优惠,以此保证绝大多数居民都能得到住宅贷款,并能负担贷款的利息;另一方面则是发起甚至出资建立若干规模巨大的联邦全国性抵押贷款金融机构,为抵押贷款提供二级市场便利和政府的最后支持。抵押贷款一级市场购房者借入购房…