资本成本与EVA估算:财务决策视角 |
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作者姓名: | 张亚连 贾彦东 邓德胜 |
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作者单位: | 1. 中南林业科技大学商学院,湖南长沙,410004 2. 中国人民银行研究局,北京,100800 |
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基金项目: | 国家社科基金一般项目,湖南省教育厅优秀青年项目,中南林业科技大学国家社科基金预研项目 |
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摘 要: | 资本成本是项目投资时必须达到的最低报酬率,是一种机会成本。在经济增加值(EVA)估算的财务决策中,资本成本起着至关重要的作用。本文以宏源证券公司为样本,从财务决策的视角来审视资本成本在EVA估算中的影响。研究发现:在EVA估算模型中,资本成本是其关键影响因素,是EVA理论的精髓;在我国现有公司财务实务中,资本成本的运用是一个十分薄弱的环节,它的应用也受到限制。这表明,我国资本市场还需不断完善,加大对资本成本的重视和研究,达到有效降低债务资本成本,充分利用其财务杠杆作用,实现企业价值最大化的目的。
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关 键 词: | 资本成本 EVA估算 财务决策 项目评估 |
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