基于DDM模型的我国股票市场泡沫度研究 |
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引用本文: | 张凯,苏大伟.基于DDM模型的我国股票市场泡沫度研究[J].金融纵横,2007(17):51-53. |
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作者姓名: | 张凯 苏大伟 |
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作者单位: | 中央财经大学金融学院,中央财经大学金融学院 |
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摘 要: | 本文以2007年7月26日为计算基准日,分别从40个主要的行业板块中选取了40只有代表性的股票作为样本,利用股利折现模型计算了每只股票的内在价值,并分别测算和区分了每只股票存在的理性泡沫和投机性泡沫。实证结果表明,一方面我国目前的股票市场中有接近七成的股票估值过高,整体上呈现出泡沫现象;而另一方面我国股票市场的泡沫具有结构性特征:有色金属、生物制药、飞机制造等行业板块的投机性泡沫比较严重,而石油、煤炭等行业板块的股票价值则被严重低估。最后,本文就如何抑制股市泡沫、促进股市健康持续发展提出了几点对策建议。
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关 键 词: | 股票市场 泡沫 股息折现模型 |
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