财务柔性与房地产企业价值：基于现金股利的中介作用

对企业而言，股利政策是企业与外界交流的途径，也是企业树立良好形象的窗口，股利政策更加影响着企业的股价与长远发展。发放现金股利这一信息会提高投资者信心，吸引更多投资者，提升企业价值。但同时会减少企业留存收益，分散企业现金流向。财务柔性水平较高的企业会事前把握财务风险，掌握现金流，储备充足的现金以供支配。企业发放现金股利的根本目的是提高现金股利水平，从而提升企业价值。本文以2015—2020年沪深A股房地产企业为例对企业价值、柔性财务等进行分析。