浅析全球化对金融稳定的影响--以金融危机为例

传统的观点认为较低的通货膨胀是保持经济的平稳、较快增长的重要条件，各国央行都以通货膨胀目标制作为货币政策依据。本文基于美国金融危机的研究发现：全球化促进了国际贸易的大发展，发展中国家大量低价产品出口给发达国家带来通缩效应，低通胀会“迷惑”货币政策制定者，使其在用宽松的货币政策刺激本国经济时不用担心通货膨胀的威胁，以至于吹起资产价格泡沫。与此同时，贸易盈余国将巨额美元储备用以购买美国国债又拉低了长期利率，更推高了资产价格，泡沫的破灭危及金融稳定与整体经济。