不确定性、风险异质与“利率-汇率”随机动态均衡:理论与实证北大核心CSSCISSCI |
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引用本文: | 刘一楠,宋晓玲.不确定性、风险异质与“利率-汇率”随机动态均衡:理论与实证北大核心CSSCISSCI[J].世界经济研究,2016(12):25-35. |
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作者姓名: | 刘一楠 宋晓玲 |
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作者单位: | 1.复旦大学经济学院;2.北京语言大学商学院; |
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摘 要: | 文章从理论层面将风险异质与交易成本引入非抛补利率平价模型,建立内嵌风险异质的“利率-汇率”随机动态均衡理论模型。文章从实证层面建立TVP—SV-VAB模型并运用MCMC算法进行估计,研究发现:(1)2010~2016年间“利率一汇率”随机动态均衡表现为非抛补利率平价部分成立,内嵌风险异质的拓展模型更能准确捕捉“利率-汇率”随机动态均衡关系;(2)“利率-汇率”均衡呈现双重非对称性;(3)2015年我国汇改与美元加息导致“利率-汇率”随机动态均衡出现经济结构性突变,需警惕美元加息带来的人民币贬值压力。
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关 键 词: | 汇率 利率 非抛补利率平价理论 TVP—SV-VAR模型 |
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