科创板注册制对企业IPO抑价的影响研究 |
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引用本文: | 高田田.科创板注册制对企业IPO抑价的影响研究[J].中国物价,2020(11):74-77. |
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作者姓名: | 高田田 |
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作者单位: | 1.中国人民大学经济学院; |
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摘 要: | 本文从我国设立科创板并实行注册制的资本市场基础制度改革出发,通过对比近一年来科创板和同期主板A股上市科技公司的新股发行情况,运用实证分析的方法,研究发现科创板注册制有利于提升发行市盈率,但IPO(首次公开募股)抑价程度不降反升。这一方面验证了注册制通过发挥新股发行的市场化定价作用,有利于提升发行市盈率来降低IPO抑价的理论正确性;另一方面,由于新设科创板是增量改革的试验方式,导致科创板与主板上市企业的战略定位、科技实力存在显著差异,从而导致实证分析和理论假说结果相悖的假象。
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关 键 词: | 科创板 注册制 IPO抑价 发行市盈率 |
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