新冠疫情对估值影响的几点考虑

2020年1月以来,新冠疫情形势严重。新冠疫情在当前估值中是否需要考虑,在业内有不同的声音。本文拟结合评估基本原理对此问题进行探讨。1.重温变化原则。“惟一不变的是变化”,是变化原则最简明的表达。经典著作《The Appraisal of Real Estate》在讨论变化原则时指出:“社会、经济、政府、环境因素的活跃变化影响不动产的价值不断变化。虽然这些变化是不可避免和持续的,但其变化过程可能是平缓、不易感受的。在活跃市场上,变化可能会迅速发生……工厂或军事基地的关闭、税法的修改或某个新项目的上马,可能都会带来巨大变化。……这些因素的变化都会影响市场的供求,进而影响某个资产的价值。”