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| 薪酬差距能否激励高管——基于高管交易行为的经验研究 | |
| 作者单位： | ;1.北京交通大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 本文以高管交易为切入点,考察公司内外部薪酬差距对高管的激励作用,并研究了制度环境对薪酬契约激励效果的影响。研究发现,公司内部的薪酬差距与高管交易数量正相关,外部薪酬差距与高管交易数量负相关,说明内部薪酬差距扩大对高管有负向激励作用,正向外部薪酬差距能够抑制高管交易行为,负向外部薪酬差距导致高管交易行为加剧。进一步研究表明,公司内控水平提高能够减弱内部薪酬差距的负向激励作用,地区市场化程度的加深能够减弱内部薪酬差距的负向激励,加强外部薪酬差距的正向激励。上述经验证据表明随着制度环境的改善,经理人市场流动机制和声誉机制更加健全,薪酬差距对高管的正向激励增强,抑制了高管利用公司内部信息损害股东利益的交易行为。 |
| 关 键 词： | 薪酬差距 高管交易 经理人市场 激励效用 |
Does Pay Gap Encourage the Top Managers?——An Empirical Study Based on Insider Trading Data |
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