The Empirical Analysis on the Influence of Foreign Exchange Reserves on China＇ s Price Level --Based on the Cointegration Test and the Error Correction Model analysis

协整和格兰杰因果检验结果表明，我国外汇储备与物价水平存在协整关系，且外汇储备是物价水平的格兰杰原因，表明外汇储备增加将对通货膨胀形成压力。但从误差修正模型的检验结果看，我国外汇储备对物价水平的影响在短期内较为有限，其主要原因是我国央行短期内进行大量的外汇冲销操作。因此，我国需要采取有效的措施来缓解通胀压力，如加大央行公开市场业务操作、改革外汇管理体制、适当放宽汇率浮动幅度以及合理使用我国现有外汇储备等。