多元化战略、经济绩效与资本结构——关于上市公司股权融资偏好解释 |
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引用本文: | 常勇,程宏伟.多元化战略、经济绩效与资本结构——关于上市公司股权融资偏好解释[J].财会通讯,2006(6). |
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作者姓名: | 常勇 程宏伟 |
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作者单位: | 成都理工大学信息管理学院 四川成都610059 |
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摘 要: | 我国上市公司存在十分强烈的股权融资偏好,学术界一般将其原因归结为股权融资成本偏低。笔者研究则表明,融资成本因素并不能全部解释上市公司股权融资偏好。本文从企业多元化经营战略角度来剖析股权融资偏好。研究发现:企业多元化程度越低负债率越低,企业经济绩效越好;企业有动力降低负债率,采用股权融资。研究还发现,企业多元化战略已经构成融资决策的有效约束,股权融资偏好是上市公司的理性选择。
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关 键 词: | 多元化战略 资本结构 经济绩效 股权融资偏好 |
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