外汇储备积累对私人部门投资的影响研究北大核心CSSCI |
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作者姓名: | 袁晓晖王博 |
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作者单位: | 1.南开大学金融学院300350; |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目“外部冲击对中国金融稳定的影响机理:不确定性与公共事件冲击视角”(72073076);国家自然科学基金面上项目“基于大数据的中国金融系统性风险测度及其演化规律研究”(71873070);国家社科基金重大专项“我国债务危机风险的防范治理与有效缓解对策研究”(18VFH007);国家社会科学基金重大项目“基于结构化数据分析的中国金融系统性风险防范体系研究”(17ZDA074)资助。 |
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摘 要: | 本文基于1990-2017年129个国家(经济体)的面板数据,研究外汇储备积累与私人部门投资之间的关系。研究发现:(1)不论是长期还是短期,外汇储备积累与私人投资均呈正相关关系,只是影响强弱不同;(2)在央行冲销过剩流动性、财政平衡I金融稳定三个传导渠道中,外汇储备增加会通过提高一国金融稳定性,吸引外部资金流入,提高国内总储蓄来促进私人投资,央行的流动性管理政策虽然会抑制投资,但外部资本流入可以弱化这种挤出效应。
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关 键 词: | 外汇储备 私人投资 中介效应 ARDL |
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