人民币套息交易与“三元悖论”理论框架——基于TVP-VAR模型的实证研究北大核心CSSCI |
| |
引用本文: | 郭桂霞孙歌悦.人民币套息交易与“三元悖论”理论框架——基于TVP-VAR模型的实证研究北大核心CSSCI[J].金融论坛,2022(11):10-20. |
| |
作者姓名: | 郭桂霞孙歌悦 |
| |
作者单位: | 1.对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院100029; |
| |
基金项目: | 国家自然科学基金面上项目(71673046)。 |
| |
摘 要: | 本文使用TVP-VAR模型分析人民币套息交易对中国对外开放货币政策框架的影响,重点考察套息交易的规模与中国货币政策的独立性。研究发现:未引入套息交易的三变量模型表明,2015年8月11日人民币汇率定价机制改革前后,中国对外开放货币政策框架呈现出从“三元悖论”逐渐趋向于“2.5元悖论”的现象;引入套息交易的四变量模型表明,中短期内该政策框架符合“二元悖论”特征,且套息交易规模的增大会显著降低货币政策独立性,而长期内并未产生显著影响。证券投资项目的开放程度越高,套息交易规模越大,且货币政策独立性程度越低。
|
关 键 词: | 三元悖论 套息交易 货币政策独立性 资本管制 汇率稳定 |
本文献已被 维普 等数据库收录! |
|