| 资产配置的选择与优化策略研究--基于“美林投资时钟”的视角北大核心CSSCI |
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| 引用本文： | 陈雷,李烁铄.资产配置的选择与优化策略研究--基于“美林投资时钟”的视角北大核心CSSCI[J].金融论坛,2022(6):64-73. |
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| 作者姓名： | 陈雷 李烁铄 |
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| 作者单位： | 1.广东金融学院金融与投资学院;;2.中山大学管理学院510275; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目“全球金融周期背景下的跨境风险传染--基于汇率和跨境资本流动的渠道分析”(71903202)；教育部人文社会科学研究青年基金项目“三元悖论还是二元悖论--汇率制度选择的再探讨研究”(19YJC790009)；中山大学“三大”建设专项资金(99123-18823306)。 |
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| 摘 要： | 本文基于美林证券公司提出的大类资产配置理论,即“美林投资时钟”,从预测经济衰退入手,结合收益率曲线期限利差和风险溢价,研究资产配置的选择与优化策略:研究发现,美国10年期国债收益率与3月期国债收益率的利差组合和KCFSI指数对美国经济衰退有较好的预测效果,能够捕捉经济周期走向。在此基础上,参考美林投资时钟模式,本文利用期限利差和KCFSI组合构建金融投资时钟,对传统经济周期进行重新划分,同时以协整回归检验大类资产收益与新周期的关系,并以此构建新的资产配置策略,在新的周期划分基础上进行历史回测,得到的结果优于以往传统的投资策略。
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| 关 键 词： | 美林投资时钟 金融投资时钟 收益率曲线倒挂 风险溢价 资产配置 |
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