证监会随机抽查制度与上市公司规范运作 |
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引用本文: | 滕飞,夏雪,辛宇.证监会随机抽查制度与上市公司规范运作[J].世界经济,2022(8):109-132. |
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作者姓名: | 滕飞 夏雪 辛宇 |
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作者单位: | 1. 中山大学马克思主义学院;2. 东北财经大学会计学院;3. 中山大学管理学院 |
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摘 要: | 随机抽查制度提高了市场监管公共执行机制的效率。本文聚焦资本市场,基于2016-2019年中国A股非金融行业上市公司数据,考察证监会随机抽查制度对上市公司规范运作的影响。研究结果表明,首先,证监会随机抽查具有提高证券监管效率的经济含义,当政策发布时,全部公司的市场反应显著为正;而发布抽查名单公告时,被抽查公司的市场反应显著为负。其次,证监会随机抽查具有监管治理作用,其能抑制公司的应计和真实盈余管理,提高信息披露质量;促使公司进行更多的内部控制缺陷整改,降低再次发生内部控制缺陷的概率。最后,证监会随机抽查具有违规惩戒效应,提高了违规行为被监管处罚的概率,降低了再次实施违规行为的概率。本文为证监会随机抽查制度的有效性提供了系统性的经验证据,具有较强的政策启示意义。
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关 键 词: | 随机抽查 公共执行 市场反应 监管治理作用 违规惩戒效应 |
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