基于非对称GARCH的铜期货市场风险度量研究

针对金融时间序列普遍存在自相关性、杠杆效应、尖峰厚尾等典型事实，运用基于杠杆效应的GARCH模型，构建铜期货市场收益序列具有典型事实的动态风险测度模型：VaR-AR（m）-EGARCH（p，q）和VaR—AR（m）-TGARCH（p,q），再通过上海期货交易所（SHFE）铜期货对所建模型进行实证分析，并运用Back—testing中的LRT（Likelihood Ratio Test）方法，对铜期货市场风险测度模型准确性和可靠性进行实证检验。实证结果表明，基于非对称GARCH的铜期货市场动态风险度量模型，能够有效捕获铜期货市场的典型事实，同时还能够准确测度具有杠杆效应的铜期货市场的动态风险，也能加强对金融市场动态风险预测能力。