论证券机构的传染性——是否像银行一样具有连锁效应

长期以来,人们对银行必须受到严格监管几乎没有大的异议。然而,人们对证券机构,其中主要是证券公司要不要受到监管却存在着非常严重的分歧。这些分歧一个重要方面来自于人们对证券机构传染性的认识,即它们是否也像银行一样具有连锁效应,从而会对其它证券机构和整个支付体系构成意外打击。在这里,就证券机构是否具有传染性的问题进行了较为全面的分析,首先讨论为什么“银行是特殊的”,在此基础上,再讨论了为什么“证券机构也是特殊的”。