基于CoVar模型研究主板市场与创业板市场风险溢出效应

创业板市场自存在以来,其成熟程度和对风险的承受能力一直饱受争议。本文将CoVaR方法应用于测量单个金融市场所发生的极端风险对其他市场风险溢出的方向和大小。实证结果表明:我国主板市场和创业板市场之间存在正的双向风险溢出效应,且主板市场对创业板市场的溢出效应大于创业板对于主板的溢出效应。CoVaR能够有效测量风险溢出效应,是一种更为全面和有效的风险管理技术。