破除关于美国经济复苏持续性的三种误解

【摩根士丹利10月21日】关于美国经济复苏持续性与强度的讨论中存在三种误解：其一，存货周期的积极作用很快就会消失；其二，在信贷紧缩的压力下，消费者去杠杆化进程将持续若干年；其三，去年一些零售企业的倒闭导致了消费支出数据的高估。如果这些观点成立，将严重动摇我们关于美国经济将持续复苏的判断。目前的股票、信贷工具及其他风险资产的价格中已经包含了对大量利好消息的预期，一旦经济数据再次陷入疲软，无祭会导致风险资产的大幅回调。