| 货币政策公告对人民币汇率的事件效应研究 |
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| 引用本文： | 王如丰,陈琦.货币政策公告对人民币汇率的事件效应研究[J].南方金融,2012(12):10-16. |
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| 作者姓名： | 王如丰 陈琦 |
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| 作者单位： | 浙江工业大学经贸管理学院,浙江杭州,310023 |
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| 基金项目： | 教育部人文社科青年项目《银行间与交易所国债市场定价比较及其利率期限结构应用》，浙江省自然科学基金一般项目《利率期限结构的货币政策价值研究》 |
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| 摘 要： | 本文利用日度数据研究货币政策公告产生的政策冲击对人民币汇率变动的影响,发现无论是否剔除外生性事件,紧缩性货币政策冲击都会引起人民币对美元汇率贬值,作为衡量货币政策冲击程度的指标,银行间同业拆借利率每提高100个基点,人民币汇率在原水平值上贬值0.08-0.1%。考虑到转型经济体的政策因素,本文通过细分子样本研究发现,人民币汇率日浮动幅度由0.3%放宽至0.5%后,人民币汇率对货币政策冲击的反应逐渐增强,且具有统计显著性。最后,比较汇率日浮动幅度为1%阶段的实际值与预测值,发现人民币汇率变动的灵活性进一步提高,并对货币政策冲击的反应表现出不同以往的特征,紧缩性货币政策公告将引起人民币对美元汇率的升值,但由于样本数据的缺乏,这一结论的稳健性有待进一步的研究。
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| 关 键 词： | 货币政策公告 人民币汇率 政策冲击 日度数据 |
The Event Effect of Monetary Policy Announcement on RMB Exchange Rate |
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| Wang Rufeng
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Chen Qi.The Event Effect of Monetary Policy Announcement on RMB Exchange Rate[J].South China Finance,2012(12):10-16. |
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| Authors: | Wang Rufeng Chen Qi |
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| Institution: | Wang Rufeng and Chen Qi (College of Economics and Management,Zhejiang University of Technology,Hangzhou,310023 China) |
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