| CEO财务经历与企业创新——基于风险认知和融资能力的双重视角 |
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| 引用本文： | 周兰,姚星齐,刘泽华.CEO财务经历与企业创新——基于风险认知和融资能力的双重视角[J].南方经济,2021,40(8):66-85. |
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| 作者姓名： | 周兰 姚星齐 刘泽华 |
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| 作者单位： | 1. 湖南大学工商管理学院、湖南省风险导向审计研究基地, 通讯地址:湖南省长沙市岳麓区石佳冲路109号, 邮编:410006;
2. 南大学工商管理学院, 通讯地址:湖南省长沙市岳麓区石佳冲路109号, 邮编:410006;
3. 湖南大学, 通讯地址:湖南省长沙市岳麓区石佳冲路109号, 邮编:410006 |
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| 基金项目： | 本文受国家自然科学基金一般项目"技术创新的资本通道逻辑与价值机制：基于流动性管理与公共股权的动态路径"（项目编号：Z201901523029）;湖南省创新平台开放基金项目"关键审计事项与企业投资效率"（项目编号2019026）;湖南省自然科学基金面上项目"债转股公司治理效应研究"（项目编号：2020JJ4384）资助。 |
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| 摘 要： | 财务行业是一个具有风险属性和资本属性的特殊行业,财务经历有助于塑造CEO良好的风险认知和融资能力。文章基于烙印理论,以2009-2018年A股上市公司为样本,从"风险认知烙印"和"融资能力烙印"双重视角研究了CEO财务经历对企业创新的影响及其机理。研究发现,CEO财务经历对企业创新有显著的正向影响;在采用PSM-DID、Heckman两阶段模型等控制内生性后,该结论亦成立。具体而言,CEO财务经历主要是通过发展CEO的"风险认知烙印"和"融资能力烙印"两种烙印效应来促进企业创新;CEO财务经历对企业创新的影响在CEO外部薪酬差距更大、CEO持股比例更高的企业中更为明显。文章的研究发现烙印效应可能是解释CEO财务经历影响企业创新的重要机制,这为上市公司制定科学合理的CEO聘任决策提供了相关理论依据。
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| 关 键 词： | 烙印效应 CEO财务经历 企业创新 |
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